Scott Calvin (Tim Allen) ha sido Papá Noel durante los últimos ocho años y sus elfos lo consideran el mejor de la historia. Pero Papá Noel tiene problemas: está perdiendo peso misteriosamente Su contrato estipula que si no está casado antes de la próxima Nochebuena perderá sus poderes, y además su hijo Charlie (Eric Lloyd) puede quedarse sin regalos ya que ha aparecido en la lista de niños traviesos de ese año. Desesperado por ayudarle, vuelve a casa y deja a un sustituto al mando del polo norte. Pero el suplente comienza a introducir cambios extraños en las definiciones de niños buenos y niños traviesos y Scott tiene que regresar con un saco mágico nuevo para salvar la Navidad.
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